Eindloonregeling op zijn retour

Een oudedagsvoorziening die uitgaat van 70% van het laatstverdiende loon, komt langzamerhand steeds minder voor. Een toenemend aantal werknemers bouwt nu een pensioen op dat gebaseerd is op het gemiddelde loon dat zij ontvangen. Deze ontwikkeling past bij het huidige regeringsbeleid dat erop gericht is zoveel mogelijk duurdere eindloonregelingen om te zetten naar het middenloonstelsel. De keuze voor middenloon of eindloon ligt uiteindelijk bij de pensioenfondsen zelf. 

Begin vorig jaar had minder dan 60% van de pensioenfondsen een eindloonstelsel, tegen ruim 70% vijf jaar eerder. Tegelijkertijd groeide het aandeel van de middenloonregelingen van 18 naar 22%. Dit blijkt uit de pensioenmonitor van de Pensioen- en Verzekeringskamer (PVK). Sociale Zaken beschouwt de middenloonregeling als een nuttig middel om de reserves van de pensioenfondsen op peil te houden. De fondsbeheerders hoeven dan niet direct terug te vallen op impopulaire maatregelen als premieverhoging of het bevriezen van de pensioenuitkeringen.
 
Het middenloon is niet per definitie goedkoper dan de eindloonregeling. De kosten hangen onder meer af van het opbouwpercentage. Om werknemers een degelijk pensioen te garanderen, ligt dat opbouwpercentage bij een middenloonregeling vaak hoger dan bij een eindloonstelsel. Het is de kwetsbaarheid van de pensioenfondsen die voor de keuze van het middenloonstelsel zorgen. Omdat gemiddeld de helft van hun geïnvesteerde vermogen in risicovolle aandelenbeleggingen zit, zijn ze steeds afhankelijker geworden van de effectenbeurzen.

De buffers van pensioenfondsen zijn door de aandelenmalaise voor een deel verdampt. De PVK heeft afgelopen herfst de eisen aangescherpt om de tekorten weer snel weg te werken. Daar komt bij dat sommige fondsen door hun verslechterde financiële positie de uitkeringen niet meer volledig kunnen indexeren (aanpassen aan de inflatie). Vooral ouderen zijn hier de dupe van. Die leveren dan meteen een deel van hun koopkracht in. Om het risico tussen ouderen en jongeren te spreiden moeten ook de pensioenrechten van de actieve werknemers afhankelijk gemaakt worden van het fondsvermogen.

Ga naar totaaloverzicht pensioen