Lage rente nekt pensioenfondsen

De Nederlandse pensioenfondsen zijn zwaar gedupeerd door de sterke daling van de rente. De lage rente is indirect het gevolg van de Griekse crisis. Veel beleggers laten de zuidelijke Eurolanden links liggen en investeren in Nederlandse en Duitse staatsleningen. De rente op deze leningen daalt daardoor sterk. Dat is goed nieuws voor de overheden van de betreffende landen. Zij kunnen daardoor gemakkelijk en goedkoop lenen op de internationale geldmarkt. Voor de pensioenfondsen komt de rentedaling niet gelegen. Zij moeten meer geld reserveren voor de pensioenuitkeringen.

Bij de pensioenfondsen staan alle huidige en toekomstige pensioenuitkeringen op de balans. De waarde van alle pensioenen is afhankelijk van de rente. Hoe lager de rente, hoe hoger de pensioenverplichtingen worden. Tegenover de pensioenverplichtingen staan de bezittingen van de pensioenfondsen. Daar is het ook niet al te best mee gesteld. Na een hoopvol begin van 2010 staan de meeste aandelenbeurzen inmiddels weer lager.

Bij de pensioenfondsen speelt de dekkingsgraad een belangrijke rol. Dat is de verhouding tussen de bezittingen en de verplichtingen van een fonds. Zo lang tegenover elke Euro aan pensioen tenminste 1,05 Euro aan vermogen staat, hoeft een fonds geen maatregelen te treffen om de dekkingsgraad te verbeteren. Begin dit jaar kwam de dekkingsgraad bij enkele grote pensioenfondsen weer in de buurt van 105%.

Sinds april zijn aandelen minder waard geworden en is de rente verder gedaald. Daardoor is de dekkingsgraad weer afgenomen. Bij het ambtenarenpensioenfonds ABP kwam deze in mei uit op 96. Daarmee zijn de fondsen weer terug bij af. Vorig jaar moesten veel pensioenfondsen al hard ingrijpen om de dekkingsgraad te verbeteren. De fondsen kunnen kiezen uit verschillende instrumenten. Zo kunnen ze de pensioenpremies verhogen of de jaarlijkse inflatiecorrectie voor pensioenen schrappen. Veel fondsen hebben al dergelijke maatregelen getroffen.